1月13日，家电板块持续走强，截至收盘扫地机器人龙头石头科技大涨11.44%。

扫地机器人有望成为清洁刚需产品

随着清洁成本的不断提高，消费者对于高效清洁产品的需求也越来越大。通过不断的技术更新，扫地机器人的功能不断优化，逐渐满足了人们对于清洁的刚性需求。在供需双重推动下，扫地机器人将迎来强劲的高增长，并有望打开长期增长空间。据我国城镇家庭扫地机渗透率持续提升，预计2030年市场规模将突破375亿元，对应2021—2030年复合增长率为13.5%。

从长远来看，按收入分组测算不同收入家庭的渗透率，预计我国扫地机器人渗透率将达到22.5%，远期将达到700亿元。国外发达国家的吸尘器渗透率达到90%，按吸尘器渗透率来看，2030年海外主要吸尘器市场规模将超过500亿人民币，全球扫地机市场规模有望突破900亿元。

作为一种科技含量高、更新速度快的消费品，产品是扫地机竞争的核心要素，石头科技作为专业扫地机品牌在技术研发、产品力建设方面具有较强的优势，有望充分把握行业的高景气快速成长。

石头科技的创始人都是互联网行业的资深研发人员，技术研发自诞生起便镌刻在公司基因之中，领先的算法、人工智能等核心技术给产品带来优异的性能。

同时，公司对每一款产品都进行了精雕细琢，保证了产品在市场上的领先地位，保证了新产品在市场上的降价，形成了不同的价格区间，不同年份的旗舰机型构成了公司的王牌产品矩阵，每一款产品的用户都能得到良好的使用体验。此外，公司将扫地机技术优势转移至洗地机、商用清洁机器人等新品类，有望打开第二成增长空间。

在渠道方面，公司逐步建立起了全球分销网络，凭借优异的产品性能和良好的口碑，赢得了国内外客户的一致好评。

营销方面，在产品口碑建立之后，石头科技逐步加大市场推广力度，通过多元化营销手段强化品牌形象，竖立品牌认知。通过代言、直播、植入、地面广告、测评等全方位的宣传，国内的用户群体不断突破。

需求持续复苏，石头科技有望重获新生

自11月11日，国务院联防联控机制发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，各地相继落实相关要求，优化疫情防控政策。疫情期间，线下实体商户受影响较大，此次疫情防控政策的精准化，有望逐步推动线下消费回归“疫前”，线下购物场景逐步恢复，同时疫情期间具有安装属性的家电需求延后释放。

今年以来，全国近 30 个省市陆续发布了家电消费刺激政策， 同时12月以来不少城市开启新一轮的补贴政策，家电内需有望迎来加速修复。

尽管受到多重宏观形势影响，在过去的2022年扫地机器人的竞争格局进入了终局形态。线上CR4从21年1月79.9%进一步提升至86.3%。石头科技持续高增，市占率快速提升。分公司来看，科沃斯/ 石头科技/小米/云鲸1-11月线上销额分别同-8.3%/+64.5%/-12.7%/-4.4%。

相对行业内竞争对手，石头科技的期间费用率依然处在较低的水平。虽然受到成本端上涨和费用投入加大的影响，公司净利率依然保持行业领先的水平。

从海外市场来看，石头科技作为扫地机行业的龙头企业，经过多年的高研发投入，产品力领先，营销上加大投入，补齐短板；渠道方面，内销市占率稳步提升；外销树立高端品牌形象；拓展北美和亚太市场；海外消费回暖，石头科技或有较强的弹性。